ワールド・リート・オープン（毎月決算型）（Ｗリート毎月）/ 国際投信投資顧問
- オススメ度：
- 運用会社：
- 国際投信投資顧問
- 商品名：
- ワールド・リート・オープン 毎月決算型（Ｗリート毎月）
- 地域/決算：
- 海外 / 毎月分配型
- 対象資産：
- 不動産投信
- 基準価額：
- 4,153円(2012年8月2日付け)
- 手数料：
- 0％（申込手数料 ※カブドットコム証券） 1.55％（信託報酬）
国際投信・ワールドリートオープンは分配金だけの利回りは高いが！？
この投信は、世界各国の不動産からの賃料・売却益を収益として分配金を出している。ラサールグローバルリートと同様に、世界とはいえ米国への投資比率が60％と高く、同国の大きな影響を受ける。そもそも世界のリート市場の時価総額の約６０％を米国が占めるため、比率が高くなるのは必然か。。。
また、2012年現在の純資産額は約4,000億円で、ワールドリート型の投信の中では、規模はラリートに次ぐナンバー２だ。現在の分配金は年12回で毎月65円だが、2012年1月までは毎月75円であった。欧州問題に耐え切れなかったか、下落し過ぎた基準価額を戻すためだろう。
まず基準価額だが、他社同様に2011年末に一段下落したが、何とか下落が止まった。とはいえマイナス幅は１６％と大きい。一気に900円近く下落するのは心臓に悪い。
純資産の増加は2011年の5,000億円を境に下落に転じている。この点も他社同様だが、ここ数ヶ月は何とか持ち直している感もある。再び、投資家の目が向いてきた可能性もあるだろう。
上位の組入銘柄は米国が60％と高く、ラリート同様に前年より比率が増加し依存度が高くなった。業種では小売・複合が大きい点は他社同様だが、ヘルスケアは相違点だ。年々、米国は予防医療（健康医療）等の医療市場が拡大しているのもプラスだ。
上位銘柄に変動はなく、HCP、SIMON PROPERTY GROUP INC等が並んでいる。HCPがトップなのは珍しく、さすがにヘルスケアの比率が高いだけのことはある。ちなみにHCPは、病院だけでなくシニア向け住宅・リハビリ施設などの不動産も手がけているリートだ。米国も日本同様に高齢化が進んでおり、2000年から2020年までに65歳以上の人が1.5倍の6,000万人に増える試算で、やはり今後の成長は期待できる。
投資比率が高い米国の見通しは、製造業・非製造業で共に景況感は改善しており、2012年は全体としては緩やかな回復が続くだろう。経済の牽引役である個人消費は、失業率の高止まりと企業の賃金抑制が影響し伸びに勢いを欠く。米国は感謝祭～クリスマスまでが個人消費の山場のため、その結果次第ともいえるが、この投信は小売セクターへの投資が大きく一抹の不安はある。
ただしリートの指数自体は堅調で、特に小売が大きなリターン結果を残しているのは好材料だ。セクター別ではオフィスが金融危機が影響してか弱い。リージョナルモールと呼ばれる高級志向のモールも好調だが、2013年にブッシュ減税（高所得者向けの減税）が解除されると先行きは暗そうだ・・・
次に、他社のワールドリート型の投資信託（純資産ランキングで上位）と、基準価額、手数料、信託報酬、利益額、分配利回り等を比較した。「分配金－手数料－信託報酬－信託財産留保額 = 利益額」
最後に、基準価額の増減も加味して3年後に100万円が赤字か黒字か？を計算した。その場合、過去１年間の基準価額の増減が今後3年間も繰り返し、分配金も現状維持と仮定した。
計算上での考え方は以下
「前年比で基準価額がマイナス５％とすると、１年後・２年後・3年後も５％ずつ減額した場合、3年分の分配金を足すと元金の１００万円を超えているか否か？」
※増減率は１年前の基準価額から現在まで何％下落したか？を表す。一般的な騰落率とは異なる数値。
| 商品名 | ラサール グローバルREIT |
国際投信 ワールドリート オープン |
ダイワ グローバルREIT |
DIAM 世界リート インデックス |
野村 グローバルREIT プレミアム |
|---|---|---|---|---|---|
| 基準価額 | 3,651円 | 4,153円 | 3,369円 | 3,677円 | 9,365円 |
| 増減率 | -16.8% | -16.8% | -10.5% | -6.7% | -6.3%？ |
| 手数料 | 1.2% | 0% | 1.5% | 2.5% | 4.0% |
| 信託報酬 | 1.50% | 1.55% | 1.48% | 0.85% | 0.88% |
| 信託財産 留保額 |
0% | 0% | 0% | 0.5% | 0.5% |
| 分配利回り | 18.2% | 17.2% | 12.8% | 10.6% | 11.9% |
| 3年分の 利益額 |
546,619円 | 516,948円 | 383,027円 | 317,171円 | 358,010円 |
| 100万で 3年運用 ※基準価額増減考慮 |
1,111,425円 | 1,093,082円 | 1,084,513円 | 1,099,368円 | 1,134,351円？ |
| 最終予想 利回り |
3.58％ | 3.01％ | 2.74％ | 3.21％ | 4.29％？ |
上図の通り「国際投信・ワールドリート・オープン」は、ラリートに次いで分配利回りが高く、元金100万円で３年運用すると約50万円の分配金を受け取ることになる。ただし、ラリートに次いで基準価額のマイナス幅も大きく、このペースで下落していくと、結果としては年利３％程度になる公算が大きい。
他社比較すると、分配金で基準価額のマイナス幅をカバーしているが、DIAMの世界リートには最終予想の利回りでは劣る。基準価額の落ち込みが最小、さらに信託報酬が半分に近く安いのが原因だ。DIAMの手数料が値引き合戦でも始まれば、今後の数字では逆転の余地もあるだろう。
最後に結論だが、どれだけ基準価額が下落しようと、利回りを追求するなら悪くない。だが、数字を追求するなら、同じような運用方針のラリートの方がパフォーマンスが上のためオススメだ。とはいえラリートの純資産は１年で2,000億円近い減少だが、この投信は1,000億円近い減少で済んでいる。１年前の両者の純資産額の差も2,400億円から、1,300億円まで縮んでいる。減少するチャートを見ても、国際投信のワールドリートの方が減少するペースが緩い。
その点を考えると、投資信託は基本的に純資産を削って分配金を出しているため、純資産が減少が緩い方が分配金が削られるまでの時間を稼げる。２～３年での乗り換えを考えず５年先を見越すなら、このワールドリートの方がオススメだ。ただし、さらに先を見越した長期保有を考えるなら、減少幅が最小のDIAMの方がオススメだ。現在保有中の人は、上昇に転じている今ではなく、上昇に一服感が出たところで解約・乗り換え判断をするのが賢明だろう。
